Evroobveznice - kaj je to? Ki proizvaja in kaj je potrebno evroobveznice?

Na trgu dolgoročnih vrednostnih papirjev je posebna vrsta dolga imenuje evroobveznic. Posojilojemalci na njih so vlade, velike korporacije, mednarodne organizacije in nekatere druge ustanove, ki so zainteresirani za privabljanje finančnih sredstev za dovolj dolgo časovno obdobje in po najnižji ceni. Prvič so se ta orodja pojavil v Evropi, in dobila ime Eurobonda, zaradi katerih danes se pogosto imenujejo "evroobveznice". Kakšno obveznic, kako je njihova objava in kakšne koristi jim dajo za vsakega udeleženca tega trga? Odgovore na ta vprašanja bomo poskušali natančno in jasno obravnavana v članku.

Koncept in osnovne značilnosti evroobveznic

Pri preprostih besed lahko rečemo, da se obveznice, izdane v valuti, ki se razlikuje od nacionalne valute upnikom in posojilojemalcem, in so hkrati na trgih več držav (z izjemo države izdajateljice). So, kot pravilo, pri zbiranju sredstev za daljše obdobje - do 40 let. Obstajajo kratkoročne evroobveznice izdane leto ali tri do pet, in srednjeročni - obdobje desetih let.

Člani trga evroobveznic

Obstajajo posebne institucije dajejo evroobveznic. Kaj je ta struktura? To je mednarodni konzorcij zavarovateljev, ki vključuje finančne institucije iz različnih držav. V tem primeru, se nacionalna zakonodaja njihove proizvodnje in prometa urejeno v omejenem obsegu. Obstajajo tudi izdajatelji (vlade, mednarodne in nacionalne strukture) in vlagatelji (finančne institucije - zavarovalnice, pokojninski skladi, itd). Vsi udeleženci so del mednarodnega združenja udeležencev na trgu kapitala (ICMA) - avtoregulacijskim organizacija, s sedežem v Zürichu. Clearstream in Euroclear uporablja kot depozitar in klirinških sistemov.

Obstaja posebna direktiva Komisije Evropskih skupnosti, ki zagotavlja popolno pravno opredelitev tega instrumenta, ureja pravila in postopke za trg z emisijami predlogi. Po njenih evroobveznice - se trguje z vrednostnimi papirji , ki imajo številne funkcije:

• potreba, da prenese svoje postopke iz zavarovalnih pogodb in njihovo umestitev prek sindikata najmanj dva člana, od katerih pripadajo različnim državam;
• Njihova stavka poteka v velikih količinah na več trgih (vendar ne v državi izdajatelja);
• prvotno kupil kreditne institucije ali druge pooblaščene finančne institucije.

lastnosti evroobveznice

Evroobveznice - kakšen papir in kaj značilne lastnosti imajo? Prvič, vsak evroobveznico ima kupon, ki daje vlagatelju pravico do prejemanja obresti na obveznice v določenem času. Drugič, obrestna mera je tako fiksni in variabilni (odvisno od različnih dejavnikov). Tretjič, lahko plačilo obresti je treba zagotoviti v valuti, ki se razlikuje od tistega, ki privablja posojilo. To se imenuje dvojno poimenovanje. Poleg tega je pomembno, da poznate številne druge funkcije so taki vrednostni papirji, in sicer:

• Ta glasijo;
• so hkrati na več trgih;
• na voljo za dolgo časa - ponavadi 10-30 let (40 vključno);
• valuta, v kateri za izposojanje, in je tuja z izdajateljem in vlagateljem;
• nominalna vrednost evroobveznico je dolar ekvivalent;
• plačilo obresti od kuponov, ki brez odbitka davka;
• dani Evroobveznice emisij sindikat, ki vključuje banke, posredovanje in investicijske družbe v več državah.

Evroobveznice - eden od najbolj zanesljivih finančnih instrumentov, temveč zato, ker so njihove stranke običajno finančne institucije, kot so investicijske družbe, pokojninski skladi, zavarovalnice.

Zgodovina nastanka in razvoja trga evroobveznic

Izdaja evroobveznic po klasični shemi nastanitve je bila prvič izvedena v Italiji leta 1963. Izdajatelj je država za gradnjo cest družba Autostrade. To delo je bilo 60.000 obveznic z nominalno vrednostjo 250 $ vsak. Ravno zato, ker Evroobveznice prvotno pojavil v Evropi, in na ta dan je večina njihove trgovine izvedena na istem mestu, ime papir ima predpono "euro". Danes je bolj poklon tradiciji kot pravi značilnost instrumenta.

Aktivno razvoj trga je potekala v 80. letih. Potem še posebej priljubljena evroobveznice prinosniške. Kasneje, v 90. letih, so začeli na "nadlegovanje" globalnega Opomba - srednjeročne nominalne obveznice razvitih držav in ob (v nasprotju z evroobveznic) programske opreme izdane. To je povezano z rastjo tržne kapitalizacije in krepitvi osnovne statusu posojilojemalca. Potem pa se je njihov delež v skupnih evroobveznic dosegla 60%.

Ob koncu 20. stoletja se je pojavila na trgu velikih posojil, obveznic, ki se imenuje "jumbo". Likvidnostne Evroobveznice povečale, medtem ko so največji posojilojemalci v obraz vladnimi agencijami in nacionalnimi organi v ZDA povečalo zanimanje za ta finančni instrument. Poleg tega je zaradi globalne krize in privzeto na posojila vladi številne države v Južni Ameriki, vloga obveznic v primerjavi z bančnimi posojili povečal. Tam je bil tako imenovani postopek "polet v kakovosti", kot investitorji raje varnejše naložbe, kot donosnejše naložbe z dovolj resne nevarnosti.

evroobveznice danes

Do danes, Evroobveznice niso manj povpraševanja. Glavni cilj izdajateljev, ki vstopajo na trg - iskanje alternativnih virov sredstev (poleg tradicionalnih notranjost, še posebej, bančna posojila), kakor tudi diverzifikacija posojila. Poleg tega obstajajo številne prednosti, ki so evroobveznice. Kaj so ti "dobiček"? Prvič, prihranki pri stroških zaradi privabljanju kapitala (do 20%). Drugič, manj različnih vrst pravnih formalnosti in obveznosti, ki jih mora izdajatelj. Tretjič, praktično ni omejitve glede smeri in oblike uporabe sredstev, in drugih prožnosti trga.

Izdaja in kroženje evroobveznic

Obstajajo različne možnosti za postavitev evroobveznic, najpogostejši - odprto naročnino. To se izvaja s pomočjo sindikata zavarovateljev, in vprašanja, ki kotirajo na borzi. Po začetnem prodajo "zavreči", ki jih trgovci na sekundarnem trgu, kjer jih je mogoče kupiti po telefonu in prek interneta pri investicijskih družb. Kot vsako investicijsko orodje, imajo evroobveznic ponudbe in njihov donos, ki so odvisne od ponudbe in povpraševanja na trgu. Vendar pa obstaja še ena možnost vprašanje - omejena umestitev med posebno skupino vlagateljev. V tem primeru so vrednostni papirji ne trguje na borzi (niso navedene).

Ruski evroobveznice: trenutno stanje

Za prvič, je naša država vstopila v mednarodno euroobveznic trg v letu 1996. Prvi vprašanja dolga te vrste so bili izvedeni nad 96-97 let. Potem pravica njihovo namestitev pod določenimi pogoji dobil dve teme federacija - Moskva in Sankt Peterburgu. Danes so se udeleženci tega trga so največje korporacije v državi, "je Gazprom", "Lukoil", "Norilsk Nickel", "Transneft", "Pošta Rusije", "MTS", "megafon". Ima pomembno vlogo kot evroobveznic "hranilnica", "VTB" in "Gazprombank", "Alfa Bank", "Rosbank" in druge. Pomembno je omeniti, da ruska podjetja dostop do trga evroobveznic je omejena z nacionalno zakonodajo. Tako lahko delniške družbe pritegniti sredstva v okviru tega instrumenta, v višini, ki ne presega zneska osnovnega kapitala. Obstajajo tudi omejitve za izdajo nezavarovanih evroobveznic (običajno potrebna zavarovanja), in drugimi predpisi. Ugotovite, zanesljivosti ruskih izdajateljev se lahko po specializiranih bonitetnih agencij, kot so Moody, Standard & Poor in drugih.

Rusija vsako leto prisotna na mednarodnem trgu dolga. Kljub temu, da ima država dovolj lastnih virov financiranja, po mnenju ministra za finance, da je to pomemben dogodek v okviru proračunske politike Rusije. V letu 2014 je načrtovanih eno ali dve dostop na tuje trge s evroobveznic v dolarjih in evrih, v višini 7 milijard. Dolarjev (domnevno).

Ukrajinski evroobveznice: nakup in "spali"

Rusija je vključena v ta sistem, ne samo kot izdajatelja, ampak tudi kot investitor. Decembra lani, Rusija kupil ukrajinski evroobveznic v višini 3 milijarde $., Postane edini kupec o tem vprašanju. Vendar pa lahko takšna naložba izkazala za države, ki niso na najboljši način. Od februarja, S & P in Fitch je letos že večkrat znižala oceno ukrajinskih evroobveznic. Kaj to pomeni? Ocena Bond je dosegla raven CCC (pre-default), je vrednost na trgu zmanjšalo, in verjetnost neplačila na njih se je povečala. Rusija ob istem času lahko zahteva predčasno odplačilo dolga, vendar je svoje stališče o tem vprašanju, je šibka. Zaradi negativnih trendov v gospodarstvu Ukrajine, Ruske federacije ne bo težko dokazati, da ni imel pojma o možnostih privzeto, katerih tveganje je bilo registriranih v 200-strani prospekta. zavrnitev Ukrajine za izpolnjevanje obveznosti so zelo neprijetne posledice za državo, povezano s poslabšanjem kreditne zgodovine na mednarodnem trgu, je bila aretacija lastnine imetniki njenih vrednostnih papirjev v tujini in nezmožnost za vstop na trg dolga za dolgo časa evroobveznic. Zato je v interesu obeh strani pozitivno rešitev vprašanja dolga obveznic.

zaključek

Tako evroobveznice - je zelo robusten, praviloma dolgoročne investicijske orodja za privabljanje sredstev na mednarodnem trgu kapitala. Ti so postavljeni skozi posebej ustvarjenih sindikata in ureja nadnacionalnih subjektov. Od je velik pomen igral na trgu evroobveznic, bonitetne agencije, ki določajo zanesljivost finančnih instrumentov posamezne države. Danes, Rusija je aktivni udeleženec na mednarodnem trgu evroobveznic, govoriti z njim, kot izdajatelj in investitor.