Jamajski valutni sistem

V svetu danes deluje Jamajski valutni sistem, sporazum o katerem je bil podpisan na Jamajki v mestu Kingston v začetku leta 1976. Njegova uvedba je končno odpravila načelo zlatega standarda in legalizirala prosto gibanje (plavajoče) menjalnih tečajev. Istočasno je bil bistveno spremenjen mehanizem meddržavnega in nacionalnega vpliva na oblikovanje deviznih tečajev. Ta sistem ne temelji na valutnih sistemih posameznih držav (vključno z Združenimi državami) - temelji na zakonsko določenih meddržavnih načelih.

Sprejem novega sistema menjalnih tečajev ima svojo zgodovino. V poznih petdesetih in zgodnjih šestdesetih letih 20. stoletja so Združene države Amerike postale obdobje, ko se je njihova plačilna bilanca večinoma izkazala za negativna, število dolarjev v tujini se je povečalo, zaloge zlata pa so se začele izčrpavati. Združene države so v skladu z Bretton Woods sporazumi, prisiljeni izpolniti naraščajoče povpraševanje po zlatu iz centralnih bank drugih držav. Glede na to, da so ZDA morale zlato prodajati po fiksni ceni 35 dolarjev za unčo, je jasno, da je to postopoma privedlo do erozije zaloge zlata.

Odprava zlatega standarda, ki jo je leta 1971 sprožil Richard Nixon, in določitev možnih omejitev nihanja (nominalnih) valutnih vrednosti glede na dolar v območju 2,25%, je privedla do precejšnje volatilnosti na valutnih trgih. Sistem Bretton Woods ni uspel ohraniti povečanja tega intervala na 4,5%, leta 1972 pa spomladi so Združene države napovedale 10-odstotno devalvacijo dolarja.

Japonska je v začetku leta 1973 napovedala plavajočo stopnjo svoje nacionalne valute in nekje v enem mesecu je EU storila. Torej, "plavajoči" način menjalnih tečajev od tega trenutka neuradno prevlada, zaradi česar se je spremenila volatilnost svetovnih valut.

Jamajski valutni sistem je sprožil brezplačne nihanje deviznih tečajev. Od leta 1978 je začela veljati revidirana listina Mednarodnega denarnega sklada, ki državam članicam omogoča fleksibilno manevriranje, zlasti:

• Člani sklada so izvzeti iz določitve valutnih paritet in imajo pravico uporabljati "plavajoči" režim deviznih tečajev;
• Tržne obrestne mere med valutami z uveljavljeno pariteto lahko nihajo v intervalu 4,5% od tega;
• Države, ki so raje določile pariteto za svojo valuto, se lahko po želji premaknejo v "plavajoči" valutni režim.

Tako je Jamajčanski valutni sistem članom Mednarodnega denarnega sklada omogočil izbiro:

• Določite valutno obrestno mero valute;
• Imeti ali vzdrževati fiksno enoto MDS v SDR (s posebnimi pravicami vlečenja), ki se namesto "zlatega standarda" ali drugih možnih enot poravnave uvede;
• Določite trdno povezavo svoje valute (zavezujoče) z drugimi valutami: eno ali več.

Toda možnost paritete valut v zlatu je popolnoma izključena.

Med državami, ki imajo "plavajoče" menjalne tečaje, lahko opazimo ZDA, Kanado, Švico, Japonsko, Grčijo, Izrael, Veliko Britanijo in številne druge. Pogosto so centralne banke teh držav, z ostrimi nihanji, še vedno podpirale devizne tečaje. Zato se "plavanje" menjalnih tečajev imenuje "upravljano" ali "umazano". Na splošno so tečaji razvitih držav v skupini ali čisti "plavanju".

Obstajajo tudi lastni sistemi regionalnih valut, na primer EBU, znotraj katerih je prvotno uporabila novo računsko enoto ECU, ki temelji na košarici valut držav, ki so bile stranke sporazuma. Leta 1999 je ECU nadomestil evro.

Hkrati je valamski sistem v Jamajki potreben nadaljnja reforma, ki je potrebna za izboljšanje mehanizma svetovne valute, enega od virov nestabilnosti nacionalnih in svetovnih gospodarstev.