Swap - kaj je s preprostimi besedami?

Trgovanje na "Forex" zagotavlja znanje nekaterih izrazov. Eden izmed njih - "swap". Kaj je in kaj je, berite naprej.

opredelitev

Swap - je prenos odprtih transakcij preko noči. To je lahko pozitiven (prirastek komisije) in negativni (odpisi). Bolj pogosto zatekel k tej operaciji, ob koncu srednje- in dolgoročnih poslov. Čez dan se zamenjave ne zaračuna.

Kot tvorjen zamenjave

Vsak delovni dan ob 01:00 času Moskvi vse odprte transakcije so preračunane, in sicer najprej v bližini, nato pa ponovno odpre. Za vsako od njih knjiži zamenjave temelji na sedanji stopnji refinanciranja. Najmanjši delež, ki ga je priljubljen par (dolar / evro, funt / evro in tako naprej. D.). Stopnje refinanciranja so predstavili letno. Toda zamenjave obrestne mere se izračunajo na dnevni osnovi. Čez vikend, "Forex" ne deluje. Zato je od srede do četrtka zaračuna trojno stopnjo.

Kaj je "swap" v preprostem jeziku?

Da bi bolje razumeli bistvo zamenjave, je potrebno, da se ukvarjajo z mehanizmom trgovec. Na "Forex" predstavila kotacije (razmerje cena) valutnih parov. Pri nakupu par EUR / JPI dve transakcije pojavijo ob istem času: prodanih evrov in prodal japonski jen.

Toda kako lahko kupite valuto, ki ni na voljo, da bi račun dolarjev ali rubljev? Odgovor je preprost - z zamenjavo. Kaj je to? Vzemimo podrobneje, kaj se izvajajo operacije, ko trgovec stiskalnice na gumb terminal "Odprta naročila" o razmerah v prejšnjem primeru.

1. centralna banka na Japonskem izda posojila refinanciranje.
2. Nastala valuta takoj zamenja za evre. Vsota se ne prenese na rokah investitorja. Ona je še vedno v banki. To obrestujejo.
3. Pristojbina za posojilo do Bank of Japan se plača od obresti na evropski banki. Razlika med obrestnimi merami podatkov - je kreditna zamenjava.

Pozitivni in negativni swap

Recimo, da investitor odprl dolgo pozicijo na evro / jen para. Ko se transakcija prvo polnjenje zanimanje za EUR (0,5%), čemur sledi stopnji odštevanje jen (0,25%): 0,5% - 0,25% = 0,25% - pozitivna zamenjava. Če bi bila stopnja jen 1%, bo zamenjava negativen. To je glavno načelo dela na "Forex".

Pomembno je, da veš!

Ne morete zaslužiti ali izgubiti vse dobičke z zamenjavo. Kaj je to? Velik finančni vzvod, ki ponujajo posredniki in precejšnje nihanje menjalnih tečajev blokira učinek majhno obrestno zamenjavo, tudi če je negativen. Ampak, da razširi svoj položaj samo zaradi pozitivne razlike v stopnji refinanciranja, ni vredno. Za kršitev pravil "čez dan" trgovine pa bodo morali plačati svoj depozit.

vrste

upoštevati tudi valutne zamenjave, je tudi zamenjave kreditnega tveganja (CDS). Iz naslova je razvidno, da je ta postopek v zvezi z določbo o deviznih posojil poslov v pogojih privzeto.

Preprosto povedano, zamenjava neplačil - je analog zavarovanja za posojilodajalca. Ko je banka z majhno količino kapitala namerava izdati veliko kredita zanesljivo stranko, mora braniti v primeru nevračila sredstev. Zato je poleg posojila, je podpisal pogodbo o zaščiti tveganja z večjo finančno institucijo pod določen odstotek. Če posojilojemalec ne vrne denarja, bo posojilodajalec prejme odškodnino od drugih institucij.

Isto načelo se izvaja swap poslov. Kupec tvega nevračila sredstev, prodajalec pa je pripravljen, da mu nadomestilo za pristojbino. Prva stran sekundo daje vse dolžniške vrednostne papirje in prejema sredstev na računu dodeljenega posojila. Plačilo je lahko enkratni ali razdeljen na več delov. V enem primeru, mora prodajalec vrniti razliko med sedanjo in nominalne vrednosti obveznosti, v drugem - kupec kupi sredstvo.

prednosti CDS

Glavna prednost te operacije - ni treba ustvariti rezervo. V zgornjem primeru bi morala banka ustvariti rezerve, če je posojilojemalec plačilno nesposoben, ki močno omejujejo izvajanje drugih operacij. Zavarovanje njihovih tveganj, kupec je oproščena ob preusmeriti sredstva iz prometa.

CDS vam omogoča ločeno kreditna tveganja iz drugega in boljše upravljanje z njimi.

CDS VS: zavarovanje

Predmet transakcije na CDS lahko katera koli obveznost. Na primer, da je mogoče zavarovati tveganja niso pogojev dobave. Razmislite primer.

Kupec navedeni prodajalec v drugo državo pred 80%. Dostava je treba opraviti v roku dveh mesecev. Dolgoročno, zato obstaja tveganje nepredvidljivih situacijah, izgubo sredstev. V tem primeru lahko kupec zavaruje svoja tveganja uporabe CDS.

Zakon ne predvideva vzpostavitev rezerv v primeru zavarovanja prek zamenjav. Zato stane cenejše zavarovanje. Zanesljivost Prodajalec ocenjuje samo zamenjavo kupec. Kaj je to? Operativne licence niso potrebne. CDS ne ureja regulator, izmenjave, tako da je njegova oblika povezana z manj formalnosti. prodajalec zavarovanja lahko vsaka organizacija ali posameznik z ustreznimi zmogljivostmi - podjetja, banke, pokojninski skladi, itd ...

CDS je mogoče uporabiti tudi takrat, ko stranka nima neposredne dogovore z posojilojemalca. Na primer, če bo podjetje kupil obveznice na sekundarnem trgu. Vpliv na posojilojemalca brez povezave, in njegovo oceno verjetnosti neplačila težki.

Swap na mednarodnem trgu, se lahko uporablja tudi takrat, ko ni pravega kreditnega tveganja. V tem primeru govorimo o neizpolnjevanja obveznosti s strani države (državnega tveganja). Teoretično lahko kupite tudi zaščito pred neplačevanja hipoteke, pogodba, za katero še ni bila sklenjena, in ni znano, ali ni bila sklenjena. Toda praktično brez pomena tako zavarovanje ne.

CDS v finančni krizi

Novo orodje je takoj pritegnil pozornost špekulantov. Na trgu se je v porastu, privzeto ni bilo pričakovati. Zakaj ne bi izkoristili "zastonj" denar? Položaj se je spremenil v letu 2008. Banke niso mogli servisirati prevzela dolg in šel v stečaj eno za drugo. Peta največja banka Bear Stearns v ZDA v letu 2008 je bil prodan za simbolično vsoto, in propad Lehman Brothers velja za začetek aktivne faze finančne krize.

Zavarovalnica AIG rešili s strani ameriške vlade za sredstva. Vseh izdanih zamenjav (400 milijard $). Samo banke so imele za prenos 22400000000 $. Vsaka finančna institucija na Wall Streetu je bil ob istem času vedno večjih zahtev in obveznosti CDS. Država najprej hiti, da bi se največji institucije - banke JP Morgan, vendar ne neposredno, ampak prek družbe, ki je kupilo finančne igrače.

Za vse kupce CDS pridobili zadovoljstvo bi morali objaviti celotno privzeto največjih ameriških in evropskih bank. Wall Street, City of London so preprosto prenehala obstajati. Že pred krizo, Uorren Baffet imenuje vse derivate "orožje za množično uničevanje." Propad finančnega sistema je bilo mogoče le zaradi infuzijo javnih sredstev. Kljub vse posledice krize, "bomba" CDS ni eksplodirala, ampak samo do izraza.

slabosti CDS

Vse te prednosti z regulacijo trga praktično ni povezan. Glede na trend, da poostri nadzor nad finančnimi institucijami, v daljšem časovnem obdobju, pa bo vse izgubljeno. Kriza leta 2009 je potisnilo državne organe za revizijo pravil finregulirovaniya. Verjetno je, da bo centralna banka uvede obvezen rezervacijo za prodajalce zaščite.

Kreditna zamenjava ne pomaga rešiti problem neizpolnjevanja finančnih obveznosti. V krizi povečuje količino neplačil. To povečuje tveganje stečaja niso samo podjetja, ampak tudi država. V takih časih, kupci zamenjav se trudijo, da bi dobili plačila od ponudnikov. Zadnja prisiljeni prodati svoje premoženje. Ta začarani krog je še poslabšuje samo krizo.

Bessvopovye račun

Vrednost refinanciranja cene je treba upoštevati pri odpiranju položaj za dalj časa (2-3 tedne). V takih primerih je bolje uporabiti bessvopovye račun. Zahtevali so od vsakega posrednika. Vendar pa odsotnost obrestnih mer za nadomestilo posredniki dodatne pristojbine.

zaključek

Na kratko povzamemo vse zgoraj na podlagi zamenjave. Kaj je to? Swap - je razlika v obrestnih mer centralne banke, ki se izračuna vsak dan na vseh odprtih pozicij. Po ljudski vplivom svetovnih valut, je skoraj neviden. Toda, ko odprete dolgo pozicijo na "eksotičnih" valut držav tretjega sveta, je bolje, da prenos sredstev na račun bessvopovye.